美股期权：为什么你的Alpha赚不到钱？

作者：老余捞鱼

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学术界发现了46个能预测期权收益的特征，每个月收益超过1%，年化夏普2-4。听起来很美，对吧？

📌论文：《股权期权回报能否用因子模型解释？》Goyal， Amit 和 Saretto， Alessio，可在 SSRN 获取： https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4194384

但真相是：别被学术界的因子数量迷惑，全是幻觉！

在期权市场，一个真信号胜过46个假Alpha。你赚的钱不是超额收益，是承担风险的对价。散户永远在追逐下一个”神奇因子”，而机构早就看透了这套把戏。记住：纸面收益≠实际收益，成本是Alpha的杀手。

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