老余本周洞察：预期被撕来撕去 我们该看啥

作者：老余捞鱼

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这一周最拧巴的不是市场，是预期。

📌 9月非农新增仅 2.9 万，把 10 月加息概率砸到 17%–28%；FOMC 纪要说多数人支持年内再加，维持不变概率又被喊到 84%。同一天四个口径、四个数字。利率一动没动，仓位被甩来甩去。
这就是本周我最想说的：变的从来不是利率，是仓位。

📌 A 股的教训更直接。
10/8 节后首日大跌，科创50 −4.82%，很多人以为是长假后的转向。实际
上长假前三个交易日（9/28–9/30）科创50 已经跌了 5.67%、创业板 −4.67%。
压制 A 股的不是长假，是长假前那三个交易日。
同一天，传媒 +5.28%、电子 −1.47%。指数没怎么动，钱在换方向。

📌 下周唯一的决定性数据是 10/14 的美国 9 月 CPI。在那之前，别把预期
的波动当成事实的确认：也别把事实的没动，当成可以放松的理由。

📌 风险提示：
① 10 月加息概率已降至约 1/5，但点阵图 18 位中 16 位仍指向年内还有
一次加息，12 月才是主战场，11 月是观察窗口；
② 英国 30Y 破 6% 是全球风险资产的定价锚，10/28 英国预算案是下一个
雷点，法国 10/13 起 2027 预算辩论；
③ 长假后量能能否持续站上 2 万亿（10/9 已回到 1.92 万亿，但靠的是传媒涨停潮这种结构性资金，不是全面回流）。

本文仅为个人复盘记录，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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